[期货新闻]埃航空难有何影响？市场看跌期权对冲

　　3月10日，埃塞俄比亚航空公司一架航班坠毁，机上157人全部遇难。这是半年之内，波音737MAX系列飞机第二次遭遇空难。3月12日，波音公司CEO丹尼斯·穆林堡在内部信中表示，依然对737MAX的安全性充满信心。

　　目前，虽然事故调查结果还未出炉，但股市已经作出反应。3月11日美国股市开盘后，波音一度暴跌超12%，收盘时跌幅超过5%。3月12日收盘，波音跌幅达6.15%。

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　　易碎的“神话”

　　当黑天鹅放飞，股价出现大幅波动时，能够有效使用期权就成为很好的避险方式。

　　比如，在波音公司受利空事件影响，股价发生大跌时，如果仅参与股票买卖，很容易被“割韭菜”。

　　但如果投资者同时买入看跌期权，情况就完全不一样了。

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　　空难事故发生后，在波音美股期权市场上，3月11日看跌期权开盘便迎来大涨，诸多行权价的涨幅高达70倍。

　　在波音股价大跌事件中，投资者持有或买进看跌期权，恰能对于突发的利空产生良好的对冲效果。而对于散户来说，个股期权意味着花费少量的权利金（期权费），就可以拥有这只股票的收益。

　　除了美股期权大涨70倍受人追捧，国内期权在3月12日再创纪录。当日，上证50ETF期权持仓量达到2998459张，连续4日创历史新高。一时之间，“买对期权，一夜暴富”的流言又开始蔓延。

　　此前，所谓“期权一夜暴富”的神话已经上演过一次。2月25日，“50ETF购2月2800”期权合约暴涨192倍。在经过一系列市场过度夸张和误导性的宣传后，期权迅速站上金融品种的至高点。结果，该期权合约次日大幅跳水，收盘大跌91.74%。

　　上交所于3月8日发布期权合约交易风险的公告称，由于50ETF购3月3000期权合约交易量、持仓量较大，价格波动较大。目前，该合约虚值程度较高，随着行权日（到期日）3月27日临近，存在时间价值加速衰减的风险。

　　期权不仅波动性较高，还有临近到期的风险。根据此前上交所的相关提示：“价值归零风险就是到期时，买入认购期权后标的证券价格在行权价以下或者买入认沽期权后标的证券价格在行权价以上，期权在到期日处于虚值状态，变得一文不值。”


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