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可以利用2.1中的公式计算期权价格；若使用蒙特卡罗模拟，同样能计算出该期权的价格，在此我们分别展示普通的蒙特卡罗方法和改进后的方法所得到的结果，不难看出该产品属于折价发行。

该产品已经到期，我们知道沪深300指数在2018年11月7日收盘价为3221.91点，低于标的资产的初始价格，且在合约期间该产品的最大收盘价为9月28日的3438.87点，并没有触碰约定的障碍价格。根据产品的条约规定，期权到期时投资者的年化收益率为3.2%，期末资金全部来源于固定收益的投资。

3.2 内嵌看跌鲨鱼鳍的理财产品

下面仍旧以某银行发行的挂钩沪深300指数的人民币理财产品为例，详细展示此类理财产品的特征，并为该产品定价。

该理财产品在正常情况下至少能获得3.2%的收益，期权没有敲出时，沪深300指数到期时刻价格越低投资者收益越大，我们仍然将该理财产品分拆成以下两部分：

1、固定收益部分：无论挂钩标的到期表现如何，投资者都能获取本金3.2%的年化收益，这一部分可以看作投资者在期初买入一张年化收益率为3.2%的零息债券。

2、0.9份向下敲出看跌期权：该产品的挂钩收益部分本质上是0.9份向下敲出的看跌期权，在理财产品的收益起始日（2018年8月9日），沪深300指数的收盘价为3397.53点；在理财产品到期日（2018年11月7日）若沪深300指数在此期间曾经低于收益起始日收盘价的95%（ 3227.65点），那么该理财产品的投资者可以在3.2%的固定收益基础上获得0.9份敲出收益率为1.44%的向下敲出的看跌期权，年化收益率为4.5%（4.5%=3.2%+0.9*1.44%）；若期权始终没有敲出，且到期时沪深300指数高于期初的价格，期权部分的收益为0，只能获得3.2%的固定收益回报；若没有敲出且沪深300 指数期间的表现在-5%~0%之间，投资者的收益为3.20%-0.90*沪深300指数表现，即指数表现越差投资者收益越高。

该产品的到期收益结构图如下：

固定收益部分与3.1中内嵌的理财产品相同，贴现价值为50041.74元。看跌鲨鱼鳍部分的到期收益结构如下：

对期权进行定价的时候，标的波动率σ同样选用沪深300指数在合约期间的历史波动率27.06%来代替，同样可以用显式表达式和蒙特卡罗模拟对该产品进行定价，其贴现情况如下表所示，不难发现该产品同样属于折价发行。

我们知道在合约到期时，沪深300指数的收于3221.91点，低于标的资产的初始价格，而且已经触碰到了约定的障碍价格。根据产品的条约规定，期权敲出，到期时投资者的年化收益率为4.5%。

4､鲨鱼鳍期权的对冲

在实际交易中，鲨鱼鳍期权常见的对冲方法有以下几种：Delta对冲、发行配套的敲入期权、静态期权复制等。

4.1 Delta对冲

根据障碍期权的Delta数值买卖现货或者期货可以保持整个投资组合呈Delta中性。但是考虑到障碍期权在接近到期且标的价格靠近障碍价格时，Delta的变化将非常剧烈，所以用传统的方式对冲将会很困难，而且对冲效果也不太理想。