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本文转自「投海航灯」，作者巴赫师。
巴菲特曾说过：“投资并不是一个智商160打败智商130的游戏。”那么是什么因素比这30个智商点更重要呢？聪明的投资者或许会说：“那是情绪控制能力”。
是的，情绪控制能力也是巴菲特对其接班人的三大要求之一，投资中总是存在着那么一些让你难以跨越的“大坑”，它们使得你的“一万小时定律”失效，不跨越它们，你总是难以到达“在别人恐惧时贪婪”的境界。
查理芒格说：“如果我知道我死在哪里，我就不去那儿”，本文试图为大家总结投资当中的一些常见陷阱，俗称“万人坑”。总结并远离它们，才能使你的投资与勤奋正相关。
坑1：美好前景的吸引
投资是展望未来的，因此初入股市的投资者总是被美好的行业前景或是公司战略展望所吸引，俗不知，美好的前景总是伴随激烈的竞争，而竞争有害投资。看看2008年的太阳能，2013年的华谊兄弟和光线传媒，2014年的一带一路，2015年的中小创新，每一次过后投资者都会付出血的代价，尤其是那些投资上述标的还标许自己为“长期价值投资者”的人。
解决方案：关注竞争优势，远离市场热点。
坑2：这次不一样
大家都知道这是投资历史上最贵的一句话，无数惨痛的教训都来自于此想法，尤其是投资者被眼前的行情惯性所驱使，而笃性了趋势所代表的力量，催生出内心深处的“这次不一样”的贪婪或恐惧。从01年互联网泡沫，到07年的黄金十年的展望，到15年万众创新；从08年金融危机到之后的欧债危机，再到全球宽松危机，以及近期的中美毛衣战危机，都是如此。
解决方案：多读历史，把握大规律，聚焦企业内在价值。
坑3：羊群效应
这是典型的一个投资心理学案例。一个异常精明之人一旦进入一个具有强大感染力的群体，其智商和判断力便很容易直线下降。其间，人的思维很容易相互影响，比如股市中投资者每天都会看到各路媒体的大量信息，但其中绝大多数都是市场的噪音，如果不学会远离这些噪音，那么你仍然是其中的一只羊。
解决方案：读书《乌合之众》，《非同寻常的大众幻想与全民疯狂》，逐步培养独立思考能力。
坑4：过度关注盈利增长
投资时间长了，难免遇到最大的痛就是明明业绩预告高速增长，比如50%、70%，而且暂时看不到明显的危机表明高增长不可持续，可是股价就是不涨。有时反而经常会利好出货，趁着公告利好开始大幅回调。好多投资者赔钱的大权重与此坑有关。
喜欢盈利增长都是或多或少都是用PE/G来估值的，这个彼得林奇创立的指标从诞生起就带有一些漏洞，它与增长的基数有关，也与增长的速率绝对值有关，绝对不能一概而论。另外记住一句话：“重要的不是盈利增长，而是盈利周期。”
解决方案：辩证对待PEG估值方法，重视净利润基数（相对于行业），重视盈利周期阶段。往往高速增长之时也是盈利周期结束之时。或投资于以合理增速增长的弱周期股票。
坑5：过度自信（把运气当做能力）
所有投资者都应该记住的是，大部分人通常不能认识到自己的错误决定。为了完整地了解市场和投资，我们现在知道必须了解我们的不理性。误判心理学的研究同资产负债表的详细研究同样重要，可能还更重要一点。牛市中大赚的投资者很难分别业绩的上升是水涨船高还是独树一帜，而到了熊市才是检验谁没穿裤头的时候。如果你一直追捧自己曾经业绩翻了多少倍，可是一算入市以来的年化收益率就打回原形，那就要问问自己赚钱时多少成分是运气了。
解决方案：以五年为时间段来验证你的收益
坑6：爱上自己的股票
人类的头脑和人类卵子的运作方式非常相似。当一个精子进入卵子，卵子就会自动启动一种封闭机制，阻止其他精子的进入。人类头脑强烈的趋向于与此相同的结果。所以人们倾向于积累大量僵化的结论和态度，而且不经常去检查，更不会去改变，即便有大量的证据表明它们是错误的。（有时，人们还会用尽心机的对这些证据进行反驳。