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四十多年来,Margaret Patel维持着成功投资者身份的简单秘诀是:随机应变。
在本月初的Ned Davis Research会议间隙,Patel告诉CNBC:“通常每个人都能看到机会,但你不是被授权限制,就是被资产类别限制。我们则有一个更为灵活的途径。”
她说道:“我会先自上而下地从宏观经济的看法开始,什么行业表现不错。然后,我会挖掘每个行业的公司,下一步,我会对资本结构做决定:我应该买债券还是股票?还是都买?”
此方法已经有所回报。根据Morningstar的数据显示,Patel的基金,Wells Fargo Asset Management的Diversified Capital Builder基金(EKBYX)今年已经上涨了16.5%,跑赢了97%的股票权重在70%-85%的基金。该五星级基金长期表现也不俗。过去五年,该基金带给投资者的回报为10.7%,而过去十年的回报则为14.2%。此外,在过去5年和10年中,此基金的表现也在其类别中名列前茅。
Patel获得的广泛授权让她可以投资其他受严格规定限制的经理人不能投资的标的。比如,当她发现一家公司的股票和债券都具有吸引力的时候,她可以同时买进这家公司的股票和债券。
该基金持有Seagate Technology(STX buysell)、Micron Technology(MU buysell)、Huntington Ingalls Industries(HII buysell)等的股票和债券。这三支股今年的表现都跑赢了标普500指数,分别上涨了19.8%、35.3%和17.5%。
Patel表示:“在我研究其他混合型基金和资产配置基金时发现的一点是,它们通常有严格的资产配置比例。所以,当你是债券经理时,这就不重要了,因为你不会买股票。”
不过,虽然Patel的做法带来了强劲的回报,但也比同类基金承担了更大的风险。比如,根据Morningstar的数据显示,该基金在科技板块的股权配置占到了35%,而此类别的平均为18.5%。
Morningstar的分析师Thomas Lancereau表示:“这是此类别中表现最好的基金之一,但也是风险最大的基金之一。在市场下行的时候,此基金的表现可能不及同行。比如在2008年,该基金亏损了45%。”
继续投资美国资产——买入科技和公共事业股
Patel表示,相较于全球其他资产,投资者应该继续增持美国资产,并指出美联储比预期更为宽松的货币政策将继续推动企业收益增长。
在2018年四次加息后,美联储将2019年加息预期降至零。在此之前,央行预计今年将加息4次。
投资者和专家表示造成去年股市可怕表现的拖累之一就是美联储更为严格的货币政策。2018年标普500指数下跌了6.2%,创下了2008年以来最差年度表现。12月份出现了大跌,当时美联储宣布第四次加息。
Patel表示:“当他们在去年12月加息时,我实际上很震惊。然后你就看到了市场是如何回应的。”
她补充道:“我认为美联储对市场的反应感到震惊。我认为美联储已发生了翻天覆地的变化。很难相信他们今年会考虑四次加息。现在,他们认为加息预期为0。对我而言,这是最大的规则改变者,让我觉得今年将成为意外的好年头。”
华尔街也为此雀跃,标普500在2019年上涨了16%,并于上周二创下了收盘纪录。
展望未来,Patel表示,她喜欢科技和公用事业股。在可预见的未来,科技股将以高于一般经济的速度增长,而公用事业股的收益增长将高于其他行业。
Patel的股票配置约有一半配置在这两个领域,其中35%投资于科技股,14.5%投资于公用事业股。
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