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4月30日，华林证券投行部董事总经理刘书锦指出，“这些数据一方面说明上市公司过去减得太少，另一方面说明市场环境未来有望趋暖，上市公司们有动力为将来大甩包袱。”

对于上市公司们普遍大幅计提商誉减值甚至一次性计提，交易所也多番发出问询函，要求相关上市公司说明是否存在利润跨期调节、财务洗澡等情况，比如初灵信息（300250.SZ）、东方精工、天神娱乐、华谊兄弟等均收到过此类问询函。

为什么上市公司会集体选择大额计提甚至一次性计提？

“这样做虽然对公司短期的影响不太好，但是对日常经营不是坏事，未来可以轻装上阵。”4月30日，广东某上市公司董秘对21世纪经济报道记者表示，此外从监管方面看，之前有报道说要修改会计准则，以后商誉可能按年度摊销，这对高商誉公司未来的业绩压力很大，能一次性计提的话，未来会轻松很多。

从财务影响看，上述董秘表示，“一次性计提虽然影响当期的报表利润，但不影响公司现金流，也减少了资产规模未来的不确定性。”

“对于一些有巨额商誉且存在减值风险的上市公司客户，我们也会建议他们一次性计提，这样虽然是一次阵痛，但减少了未来的不确定性因素，可以轻装上阵；而且去年很多上市公司计提大额减值准备，此时减值一两个亿关注度远不如以前高。”上述并购人士表示。

过半商誉致亏公司一季盈利

对商誉过度计提、一次性计提势必会影响到当期的利润。

数据显示，2018年亏损的上市公司家数为452家，其中259家存在商誉减值情况，占比57.3%。剔除掉商誉减值因素，净利润转为正的上市公司家数为58家，表明这些公司受商誉减值拖累至亏损。

事实上，不少上市公司在2018年巨额计提商誉减值后巨亏，但其2019年一季度业绩就好看了不少。数据显示，2018年计提商誉减值的259家亏损公司中，2019年一季度实现净利润为正的上市公司有141家，占比54.4%。

比如2018年计提38.9亿元商誉减值的东方精工当年巨亏38.76亿元，今年一季度盈利0.26亿元；2018年计提33.8亿元商誉减值准备的掌趣科技当年巨亏31.5亿元，今年一季度盈利1.87亿元；2018年计提28.9亿元商誉减值准备的人福药业当年巨亏23.6亿元，2019年一季度盈利1.7亿元；2018年计提10.7亿元商誉减值准备的同方股份(10.410, 0.42, 4.20%)（600100.SH）当年巨亏38.8亿元，2019年一季度盈利5.4亿元。

虽然大额计提后轻装上阵了，但投资者已付出惨痛代价，很多上市公司因为巨额计提商誉减值股价持续下跌，甚至跌停，市值不断大幅缩水。

如何规避商誉减值埋雷的上市公司？前海开源首席经济学家杨德龙认为主要有三方面，“一是避免去买因频繁重组积累大额商誉的中小创公司，二是在对公司研究不够的情况下，尽量买绩优股、白马股，三是坚持价值投资，规避绩差股、垃圾股。”

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