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对一季度全国50个典型城市租金收益率的环比涨幅进行排序。环比涨幅为正的城市仅8城，租金收益率上升的城市远少于租金收益率下降的城市，这是因为一季度大部分二三线城市租金环比下降而总体房价变化较小。从排行中可以看出，涨幅较大的5个城市分别为杭州（5%）、济南（4%）、石家庄（3%）、牡丹江（2%）和太原（2%）。这几个城市的租金均环比涨幅较大，而房价环比基本小幅下跌或持平，因此导致了租金收益率的上升。从环比跌幅数据看，赣州租金收益率环比跌幅最大，达到了24%，这是因为赣州一季度租金环比跌幅达到了19%，而同时房价环比上涨7%。
对一季度全国50个典型城市租金收益率的同比涨幅进行排序。涨幅较大的5个城市分别为天津（16%）、上海（14%）、武汉（13%）、石家庄（13%）和成都（13%）。该类城市租金同比涨幅较大，而房价同比微幅上涨或下跌。从同比跌幅的数据看，同比跌幅最大的5个城市为哈尔滨（-22%）、宁波（-18%）、烟台（-18%）、呼和浩特（-18%）和大理（-17%）。该类城市租金涨幅远小于房价涨幅。
综合来看，租金收益率同比涨幅为正的城市主要为本轮房地产上涨周期中，前期房价涨幅较大的一二线城市。2018年一季度至2019年一季度，该类城市房价处于调整阶段，同时租金上涨幅度较大。租金收益率同比涨幅为负的城市主要为本轮房地产上涨周期中相对较迟开始上涨的弱二线和三线城市，2018年一季度至2019年一季度，租金上涨幅度小与房价上涨幅度。
四、50城租金收益率趋势
从Global Property Guide、CoreLogic和Zillow等披露的租金收益率来看,伦敦3.1%左右，纽约4.7%左右，洛杉矶5.7%左右，东京4.3%左右，大阪6%左右，与之相比我国部分城市的租金收益率处于较低水平，说明我国租金与房价的背离度较高。
我国部分城市长期以来租金收益率较低，这主要是由于房价涨幅过大，租金上涨速度小于房价上涨速度。而租金反映房屋的使用价值，是市场的真实需求，房价与租金背离，说明房价存在一定程度的泡沫。一季度部分城市房地产市场出现了“小阳春”，而4月19日政治局会议重提“房住不炒”、“一城一策”，并强调“城市政府主体责任的长效调控机制”，预计2019年房价将维持窄幅波动。同时，租金已经两个季度环比下跌，下半年将大概率企稳。因此，2019年下半年租金收益率或将在2.4%的水平附近窄幅波动。
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