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2019-05-01 10:34栏目:新闻

原标题:【鑫融基】毫无悬念:新三板公司存量的破万

我们先来看看2016年12月19日的《金融之家》讯:“今天新三板新增17家挂牌企业,自2013年新三板全国扩容开始,经过三年多发展,新三板挂牌企业数量从351家(13年12月24日)飙升至1万家,正式迈入万家企业时代,新三板也成为了全球首家拥有1万家挂牌企业的证券市场。”

2年多过去了,现在的状况怎样?

一、“酣畅淋漓”的下滑

2019年,A股市场一片欣欣向荣,截至4月18日,两市总市值增加15.77万亿元,涨幅达36.27%。巨大的财富效应,为更多的上市公司提供了直接融资便利,同时也大大提高了居民的边际消费倾向,为经济增长注入动力。

与此形成巨大反差的是,新三板却“一片死寂”。挂牌公司存量逐日减少,从最高值11645家,一路下滑至2019年4月22日的10187家,5月跌破10000家已是毫无悬念。

请看下图:

数据来源:中小企业股转系统

这真是:不免轮回归复道,一地鸡毛弃婴儿。

二、股转系统处乱不惊,非常有涵养

在如此畅快下滑的窘境中,全国股转系统却处乱不惊,大有“任它冷风扫叶,我自定坤不动”之范。

2019年以来,不仅没有新闻发言人对此进行点评,而且也没有一个献媚的“眼神”。给这一万多家挂牌公司展示的劳作就是:推出三板引领指数;全国股转公司60日市盈率;修订做市业务管理规定;优化改革新三板股票挂牌、终止挂牌审查及特定事项协议转让制度;发布三板消费、三板研发和三板活跃三只指数编制方案等等。

或许我们不懂这些举措在久远以后的重大作用,但是当前来看,这些无关存量下滑痛痒的举措,显示出全国股转系统是多么“淡定”。

三、新三板还会下滑吗?

我们先看一看它的总市值的下滑曲线。

数据来源:中小企业股转系统

显然,新三板的市值在完美的“坐滑梯”之后,我们几乎看不到一丝的“挣扎”。大概率事件应该是酝酿新一轮的大下滑。

我们再来看一下与上证成交量的对比曲线:

数据来源:上交所、中小企业股转系统

对比上证市场,2019年以来,新三板的月成交量似乎成为“常数”,在上证大幅上扬的大潮中,它就定格在40亿到85亿的区间中,呈现出“冰火两重”的奇观。

这一万多家的中小企业,在新三板的市场中是输血还是出血呢?

四、中国经济第一季度的向好,新三板帮了什么忙

2018年以来,中央出台一系列文件和举措,四次降准,大规模减税降费,力挺股市和债市,着力打通银行融资渠道,目的就是为了给民营经济和广大中小企业输血。这一系列的举措取得了明显的成效。

2019年一季度经济数据公布,社会融资量远超预期,季度GDP开始企稳,极大地提振了国人对经济发展的信心。然而,拥有上万家中小企业的新三板,在这个过程中,为中国经济和中小企业作出的贡献又在哪里?

令人咂舌的是,它的月融资量不足50亿元。挂牌数量是上证的6.7倍,月融资量却是不到上证的1/10,平均到每家企业,不足上证企业的1/70。(注:从上交所和股转系统官网统计数据,2018年1月-2019年3月,新三板月均融资量47.8亿,上证月均融资量503亿)

当然,新三板从历史、地位、挂牌公司质量、市场成熟度都无法与上证相提并论,但是,其设立的初衷:打造中国的纳斯达克,却是要成为一匹黑马,变成一个独角兽呀。