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人民币无本金交割掉期市场

人民币无本金交割掉期（简称NDS）合约的内容与货币掉期几乎完全一致，唯一的区别在于无须进行实际的货币转换，即人民币NDS合约最终是通过美元来进行交割的。人民币NDS合约的主要使用者之一是人民币债券的发行者，由于许多企业在未获得良好信用评级的情况下发行美元债券往往会支付非常高的融资成本，相比之下人民币债券则具备了筹资快速、成本较低的优势，而发行人通过人民币NDS可以卖出所有的人民币，同时在规避汇率风险的情况下换入期望获得的货币。

小结

2016年以后，外汇衍生品交易迎来了快速地增长，受到全球经济不确定性加剧以及中美贸易战的影响，人民币汇率波动加大，更进一步促进了离岸人民币衍生品的交易量增长，且增幅逐渐加大，人民币外汇期货、期权等产品都多次刷新了成交记录。在可预见的将来，人民币兑美元的双边波动将会加大，境外投资者管理和对冲投资境内资产的需求进一步加大，国内市场也需要提升开放程度。丰富人民币风险管理工具，推进离岸和在岸市场的进一步融合，是一件势在必行的事情。为适应新形势，市场上也必将会推出更多、更灵活的衍生品工具，让我们拭目以待吧！

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