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2.4. 智能音箱预计进入平稳期，贡献稳定收入
智能音箱预计进入平稳期，但是语音输入带来Mic的数量提升，成为公司的稳定业务。智慧家居将把家庭的安全、娱乐、饮食、健康等 结合起来的一个有机整体，需要有一种便捷、舒适的人机交互方式。机器语言识别已达人类级别，技术进步推动语音助手使用率上升。互联网巨头纷纷布局语音交互硬件产品，音响类产品成主流方案。国外来看，亚马逊最早于2014年推出ECHO，谷歌、苹果、微软、索尼等业余17年发布自家音箱；国内来看，京东最早于15年推出京东叮咚，小米、阿里巴巴、联想、喜马拉雅等于17年跟进，百度、华为于18年推出智能音箱。据Strategy Analytics，2018年Q4全球出货总量达到3850万台，同比增长95%，目前呈现行业高速成长，但是随着大厂的集中度提升，我们预计今年逐步成为稳定成长业务。
3. 推进战略客户多产品线发展，受益华为成长
大客户战略推进顺利，深度绑定拓宽产品线，打造新业务增长点。
- 声学板块：公司早年进入苹果声学供应链，后续随着苹果产品线的拓展——AirPods、HomePods，公司产品拓展顺利进入新品供应链，安卓终端方面包括华为、小米也是公司重要客户，均为全球市占率较高的主流大客户。
- 可穿戴领域：2018年全球排名前四厂商均为公司客户——苹果、小米、Fitbit、华为，合计市占率为54.9%，其中华为出货同比增速第一，为147.3%，小米同比增速为44.6%，苹果为39.5%，公司客户保持高增速；具体来看，Hearable：公司为AirPods第二梯队供应商；并且，安卓品牌厂商与公司均有合作，包括华为、小米等。 2018年苹果AirPods销售量约为3500万，占全球整体出货量的3/4，其他品牌如小米、华为等基数小增长高。Wearable：华为、Fitbit为公司重要客户。
- VR/AR领域：Sony、Oculus、国内安卓品牌均为公司客户。2017年Sony、Oculus合计VR市场市占率为65.8%，为VR头部绝对的厂商。
3.1. 亮点一：Wearable持续发力，受益于客户华为可穿戴高增速
3.1.1. 产业链优势明显，垂直整合能力优质
可穿戴设备提前深入布局，战略投资显现协同效应。歌尔股份2013年已切入可穿戴设备领域，自2014年起公司全面贯彻落实“大声学、可穿戴、传感器、精密制造”四大战略，深入布局可穿戴设备供应链，15年设计智能可穿戴产品设计研发瑞典子公司公司Anima，并于16年战略投资可穿戴公司真时科技，真时科技核心团队主要来自腾讯、歌尔、Motorola、Nokia，在系统及软件服务开发、消费电子产品研发和制造等领域拥有丰富经验，目前已推出真时无限运动手表 HYPE 、HC 周年纪念版，真时青春运动社交手环 S8 ，轻智能腕表 KRONABY系列等穿戴产品，并率先推出了创新的互联网社交红包玩法。
核心业务壁垒高，产业链优势明显。可穿戴产业链分为上游零组件如MEMS、传感器、FPC结构件等、中游有模组如无线通讯、触控、麦克风等、下游涵盖软件及整机厂商。从可穿戴设备产业链梳理来看，歌尔的MEMS传感器、电声器件、蓝牙传输、骨传导等核心业务主要集中在可穿戴设备的中上游，行业壁垒明显。
- 上游：MEMS传感器是产业链上游技术的核心，是信息化的硬件基础。而歌尔率先研发MEMS传感器等产品，拥有主要客户苹果公司，在行业中处于领先地位，竞争优势明显。