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平安银行方面，整体经营稳中趋好，零售转型稳健前行。

2019年第一季度，平安银行实现营业收入324.76亿元，同比增长15.9%；净利润74.46亿元，同比增长12.9%。同时平安银行运用科技创新持续深化零售转型，截至3月末，管理零售客户资产16,632.98亿元，较年初增长17.4%；核心一级资本充足率较年初提升0.21个百分点达8.75%。

保险资金投资组合资产配置持续优化，资产负债匹配不断改善。截至3月31日，平安保险资金投资组合规模近2.88万亿元，较年初增长3.2%。2019年第一季度，保险资金投资组合年化净投资收益率3.9%，年化总投资收益率5.1%。

科技业务方面，2019年一季度，中国平安深化落实“金融+科技”、“金融+生态”战略，持续在人工智能、区块链、云等技术领域加大投入，支撑五大生态圈建设，助力集团内外部业务开展，推动“科技赋能金融、科技赋能生态、生态赋能金融”。

截至2019年3月31日，公司科技专利申请数较年初增加3,265项，累计达15,316项，位居国际金融机构前列，其中PCT及境外专利申请数3,761项。

旗下重点的核心子公司有陆金所、金融壹账通、平安好医生，以及平安医保科技。

2019年第一季度，陆金所控股收入与利润持续稳健增长，资产管理规模较年初增长2.0%至3,767.07亿元，管理贷款余额较年初稳健增长7.5%至4,031.21亿元；目前，陆金所控股已完成C轮融资，投后估值达394亿美元。

金融壹账通致力于打造全球领先的金融科技服务云平台，截至3月31日，金融壹账通已为590家银行、77家保险公司、2,634家其他非银金融机构提供金融科技服务，一季度风控产品使用量3.26亿次。

医疗科技方面，平安好医生，于2018年5月4日在香港联交所主板正式上市；平安医保科技已于2018年初完成A轮融资 投后估值达88亿美元，其中医保服务已经覆盖全国200多个城市。

目前平安公布的科技公司一共11家公司，估值已经超过700亿美元，每一家公司在近年来都刚融资完，资本非常充裕。未来上市进展将”按部就班“，这些公司的估值增长也在快速提升集团的内在价值，十分值得期待。

小结：

目前各个券商对平安内含价值2019年预计情况高度一致，预计2019年内含价值增速达到20%。以截至5月2日港股价格计算，预期公司P/EV为1.22x。估值上仍具备上升空间。

平安P/EV估值对标标的为友邦，而近期友邦公布2018年年报，中国区保费收入增速达到41.2%，表明寿险及健康险的市场规模在国内仍处于高速增长期，平安目前平稳过渡政策带来影响，未来增长前景巨大。

截至5月2日，平安静态P/EV为1.48x，由于出色盈利能力和产品结构，公司的估值高于国内同行，但对比友邦保险目前2.28x的P/EV，仍有较大增长空间。

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