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4月26日，科创板申报企业迎来了第93家--龙岩卓越新能源股份有限公司，这也是目前93家受理企业中，唯一一家主营业务属于废弃资源综合利用的企业。
卓越新能源是一家将地沟油“变废为宝”的新能源生产企业。主要从事利用废动植物油转化为“生物柴油”，所谓废动植物油指的就是地沟油、酸性油。
生物柴油是一种绿色的清洁能源，具有可再生、清洁和安全三大优势。但因行业发展不成熟，并未形成产业化，业务模式也不稳定，大多数企业仍处在水深火热的状态，就连号称全国最大的生物柴油产销企业--卓越新能源也因业绩完全依赖于政府补助和税收优惠、供应商不稳定、业绩大幅波动等因素在冲击创业板的路上被否决。观察君认为，卓越新能源此次申请科创板更像是一种碰运气的行为。
一家三口100%控股，如何留住人才
卓越新能源成立于2001年，实际控制人为叶活动和罗春妹夫妇，及其女儿叶劭婧，本次发行前，一家三口通过卓越投资和香港卓越间接控制公司发行前100%的股份，处于绝对控股地位。
家族企业虽然不少，但是100%控股的却不多，因为大多数企业为了留住人才，都会实施股权激励。尤其是申报科创板的企业，技术人才是其科创含量的重要衡量标准，如何保证核心人才的稳定无疑是尤为重要的。
优秀人才是光靠高薪是不能留住人才的，否则一定留下来的一定是认为打工的，没有企业主人翁的心态。相反，如果有股权，可以让对公司有长期贡献的骨干员工及经营管理和技术人才加入公司股东队伍，可以增强员工的归属感，证明企业与员工共进退，有利于公司经营的稳定性。
而卓越新能源对核心人才并没有一丝一毫的股权奖励，招股书还称，公司也并未制定董事、监事、高级管理人员股权激励计划。
这明显是一个极大的隐患，其招股书也风险因素这一小节中披露，如果未来竞争对手通过非正常渠道获取公司核心技术或技术研发队伍整体流失，将对公司的生产经营和持续发展带来不利影响。因此，公司存在一定的核心技术人员流失风险及技术泄密风险。
业绩起伏较大，完全依赖于政府补助和税收优惠
卓越新能源在“转战”科创板前，曾在闯关创业板的路上被否决。2018年1月10日晚证监会发布的审核结果显示，卓越新能的首发申请未获通过。发审委当时给出的反馈意见，主要围绕公司业绩起伏大及所获政府补助和税收优惠占净利润的比例较高。
当时的招股书是以2014-2017年1-9月作为报告期，从下面图表可以看出，营业收入简直就是如过山车般波动起伏。其中2015年营收仅为44662.55万元，同比下降了34.32%，完全陷入了低谷。
2015年的净利润也没好到哪里去，仅仅842.14万元，相比前几年下降10倍左右。如此大起大落的业绩难免会被证监会质疑其持续经营能力了。
而且卓越新能源2016年营业收入相比较2015年营业收入仅增加1900万元左右，但净利润却增加了4000多万元，整整翻了六倍，真实性有待考究。
值得注意的是，生物柴油行业属于国家鼓励、重点支持和优先发展的生物质再生资源领域，政府也在加大政府补助和税收优惠政策来鼓励和支持生物柴油行业的发展。
卓越新能源享有的税收优惠政策包括企业所得税优惠（按取得收入的90%计入应税收入）、增值税即征即退优惠（退税率为70%）、免征消费税优惠、高新技术企业15%企业所得税优惠等。
报告期，卓越新能源获得的政府补助和税收优惠占净利润的比例竟高达436.36%、2,519.85%、433.61%和769.10%，盈利能力不免令人质疑。一旦未来税收优惠和政府补贴有所调整，就会对发行人的盈利造成致命打击。