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（一）大盘及行业指数走势
下表列示了本周大盘指数每日涨跌幅情况，并附上月初和年初至今累计涨跌幅数据，供参考：
作为对照，下表列示了申万医药行业（一级）指数以及下面六大子行业指数同期的涨跌幅情况：
金证简评：“政策顶”引发指数狂泻，香港监管揭示A股行情动力。本周A股未能延续上周涨势，在“政策顶”传闻和香港监管北上资金的消息中接连失守3200和3100关口，报3086.40点，深证成指和创业板指涨幅分别大跌6.12%和3.38%，收报9780.82和1657.82点。医药生物板块本周未能幸免，申万医药生物行业指数本周大跌4.80%，报7505.92点，“六朵金花”全线下挫，跌幅均在2%以上。板块估值方面，截至周五盘后A股全市场市盈率（TTM）回落至13.66倍，而医药生物板块为36.67倍，估值溢价率反而升至168.49%。各子行业估值升降不一，分板块具体数据为：化药43.35倍，中药24.53倍，生物制品52.31倍，医药商业19.10倍，医疗器械48.60倍，医疗服务93.88倍。医疗服务板块本周跌幅虽然不到3%，但估值由近100倍骤降超过6%，预示着板块内个股的估值出现剧烈分化。
本周香港监管部门调查在港中资金融企业的新闻，以及“北上资金”流出超200亿的事实，引发了市场投资者普遍的不安情绪，进而导致A股从年初至今最大的周跌幅。从中长期维度观察，2019年A股震荡筑底或将是主基调，需要静待市场风险偏好逐步提升。行业方面，除了政策面关注第二批“带量采购”和国家医保目录调整进度外，我们还建议重点梳理和筛选密集披露的公司年报和一季报，特别是具备以下特征的细分领域与板块：1）具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长的CRO/CMO板块；2）“非药”与消费类龙头公司，包括连锁医疗服务、药店，以及一些消费类属性较强的标的；3）部分增长趋势向好、业绩确定性强的细分领域龙头公司等。
（二）监管与行业政策动态
1. 国家卫健委:一致性评价累计通过239个品种，新增收录17种抗癌药
据国家卫健委及新华网、中新网等官媒消息, 国家卫健委本月25日召开月内第二次例行新闻发布会。会上卫健委体改司副司长向各界介绍了药品领域改革总体的进展和成效。他表示，自从中央部署深化“医改”以来，特别是十八大以来，各地、各部门着力推动药品、生产、流通使用全流程改革，进一步完善国家基本药物制度，积极推进仿制药质量和疗效一致性评价，开展抗癌药医保准入专项谈判，国家组织药品集中采购和使用试点等一系列工作，药品供应保障制度进一步健全，有力地支撑了医改重点领域和关键环节向纵深推进：
一是完善顶层设计。近年来，国务院和相关部门先后出台了深化公立医院改革、取消药品加成、深化药品审评审批制度改革、公立医院药品采购“两票制”，仿制药供应保障及使用等一系列政策措施，围绕药品研发、生产、流通和使用全链条各个环节，推进供给侧结构性改革，大幅提高了我国药品的质量和可及性，逐步规范了药品流通秩序，进一步降低了虚高药价，减轻了群众用药费用负担。
二是提高药品质量。为进一步完善基本药物制度，国家卫健委、国家中医药局出台2018年版国家基本药物目录，药物数量由原来的520种增加到685种。国家药监局加快推进仿制药质量和疗效一致性评价，目前通过一致性评价的品种已经达到239个。有序加快境外已上市新药在境内上市的审批，大幅简化审评审批程序，缩短审批周期。加大对药品质量的监督抽检力度，加强药品和医疗器械不良事件监测，强化药品安全预警和应急处置机制，督促药品生产企业持续提高药品质量。
三是降低药品价格。2018年，国务院决定对进口抗癌药实行零关税。开展抗癌药医保准入专项谈判，新增17种抗癌药进入医保目录，价格平均降幅为56.7%。开展抗癌药省级专项采购，共有1714个药品降价，平均降幅10%。各地抗癌药降税降价政策逐步落地见效，所有省份都全部实现挂网采购，并且纳入医保支付。积极创新药品采购方式，在省级药品集中采购的基础上，部分地区开展了跨区域联合采购、GPO采购等。在北京、上海等11个城市开展国家组织药品集中采购和使用试点，预期的改革成效正在初步显现：药品价格有效降低，试点地区中标药品价格平均降幅达到52%。仿制药替代原研药进程加速，25个中选品种中有22个是仿制药。医药行业格局发生改变。