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发布时间：2019年5月6日
研究员：沈娟 S0570514040002/郭其伟 S0570115090009
推动风险出清，深化对外开放
4月30日及5月1日，银保监会先后发布《商业银行金融资产风险分类暂行办法》（征求意见稿）（简称“《办法》”）及提出12条对外开放的新措施。我们认为《办法》有利于银行业风险的尽快出清，上市银行受到的监管整改压力较小，将更合法合规地开展表内投资及同业业务；对外开放的扩大短期内对国内银行业格局的影响有限，长期内有利于促进竞争、激发整个银行业的市场活力。2019年一季度上市银行基本面靓丽，量升趋势明朗、资产质量继续向好，随着大资金入市节奏加快，板块有望迎来估值修复机会，推荐成都银行、交通银行、平安银行、招商银行。
拓宽金融资产风险分类范围，表外融资有望恢复
适用风险分类的资产由贷款拓展到承担信用风险的金融资产（包括但不限于贷款、债券和其他投资、同业资产、应收款项）。此前监管部门已提出由银行业金融机构承担信用风险的表内外业务均应进行分类，作为行业龙头的上市银行较早就开始对非信贷资产进行风险分类和拨备计提，我们预计此次面临的整改压力较小。通过同业资产、应收款项等方式进行表内授信的方式得到监管规范，银行可以在计额足够减值准备的基础上，更合法合规地开展表内投资及同业业务。
逾期90天+进不良影响有限，风险分类以债务人为中心
《办法》明确了逾期期限与五级分类的对应关系，规定逾期90天+资产应全部分类为不良资产，我们认为上市银行基本不受这一规定的影响，原因为2018年末不良贷款偏离度高于100%的上市银行已基本将偏离度降至100%以下。《办法》确定以债务人为中心的风险分类理念，明确非零售债务人交叉违约规定（一家银行5%的债务确认为不良，则全行所有债务均需确认为不良；所有银行债务逾期90天+占比若超过5%，则所有银行的债务均需确认为不良）。银行不良贷款的确认有望提速，但这有利于尽早出清风险，减轻商业银行的后续资产质量压力。
以开放促改革，激发银行业活力
12条对外开放措施中针对银行业的共6条，措施围绕坚持内外一致、对境内外各主体公平对待、一视同仁而展开，内容主要涉及股权层面和业务层面。短期内，外资银行的监管放松有望促进其业务活动开展，也有望吸引更多境外金融机构来华开展业务。但由于当前外资银行在国内银行业的资产占比较低，我们预计短期内外资银行对对国内银行业的竞争格局影响较小。长期来看，国内银行业竞争主体将更多元，有利于促使中资银行提升业务操作能力和创新力、实现市场化专业化科学化的公司治理。综合来看，对外开放为银行业构建了长期机遇，有望充分激发国内银行的竞争活力。
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