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货币政策牵动市场神经，是否降准近期成为热点话题。日前，在浙商银行贵阳分行开业典礼上，浙商银行首席经济学家殷剑峰接受
采访，就货币政策、中小银行不良率暴露等问题给出了分析。
殷剑峰表示，从长期来看，中国准备金率会逐渐降低到正常水平，但在短期，降准可能性不大，这和我国外汇占款的变化有关。他指出，证券账户的大幅度流入和超出预期的出口数据，扭转了外汇占款持续负增长的趋势，用降准补充货币的必要性减弱。
此外，殷剑峰认为，银行业和其他行业一样，随着行业发展，集中度将逐渐提高。在此过程中，中小银行不良风险暴露是正常现象，机构的兼并重组不失为相关金融机构退出途径。
货币政策：降准是长期趋势
降准与否在近期是个热点问题，央行在4月份两度辟谣。针对降准，殷剑峰认为，中国高准备金率是货币发行体制问题，此外，高准备金率意味着较高体量的隐性税收，这会传到到实体经济层面。“降准是一个长期趋势，准备金率将会逐渐降低到正常水平。但短期看，降准的可能性不大，不仅是因经济情况出现好转，外汇占款的变化也是重要原因。”殷剑峰对
表示。
殷剑峰指出，2016年以来历次降准，重要背景是外汇占款持续负增长。2016年到2017年间，中国外汇储备呈现负增长态势，背后是非储备性金融账户资金的大量流出。国际收支平衡表也反映了这一现象。面对外汇占款的不断下降，降准成必然选择。
但目前形势有所变化，自去年四季度以来，中国非储备金融账户从逆差变成顺差。具体看，非储备性质金融账户分为三部分，一是外商直接投资，二是证券投资，三是金融衍生工具和其他投资。去年，在FDI保持正增长的情况下，证券账户出现大幅度流入。今年来A股市场表现亮眼，虽然相关数据尚未披露，但资金流入会延续到今年一季度。另一方面因素是进出口，一季度数据显示今年出口情况超出预期。
以上两个原因导致外汇占款由大幅度负增长变为正增长，这意味着，在人民币发行体制没有发生改变的前提下，用降准补充货币的必要性已经不足。
中小银行不良：风险暴露与其自身特点有关
近两年，在各种因素影响下，各地中小银行不良资产风险开始逐渐暴露。对此，殷剑峰表示，中小银行的不良风险是全国性问题。这跟中小银行自身特点有关。从业务结构看，自2009年到资管新规出台，中小银行资管产品在发行数量上已经超过股份制银行。很多中小银行资管产品——或者叫影子银行，对接的大部分是当地平台，或是通过正规渠道难以融资的房地产企业等，中小银行大部分利润即来源于此。这是中小银行不良风险暴露的一大因素。
此外，殷剑峰从行业角度给出了解释。他认为，未来中国银行业规模相对经济规模比例将逐渐下降。在此过程中，中小银行一定是风险暴露多发领域。中国银行业集中度很低，但行业发展到一定程度，集中度会逐渐提高，这意味着中小银行，无论从经济结构、业务结构，还是银行业发展的方面来看，不良风险暴露都是正常现象。
如果风险暴露的比较多，是否需要合理的退出机制呢？殷剑峰认为，一直以来退出机制都是难以解决问题。短期内比较现实的方案是大机构兼并收购，这是美国金融机构退出的有效方式。
银行业发展：资本金是首要因素
谈到银行业未来的发展，殷剑峰认为，银行是顺周期行业。近几年，虽然经济环境相对较差，但房地产市场表现稳健，同时国企保持着良好发展态势，故银行业整体依然实现正增长。
今年，国企利润出现负增长，民企尚未复苏，这对银行业利润来说是负面因素，此外，过去几年，市场风险尚未完全暴露，未来风险暴露程度对银行业利润同样有较大影响。好消息是，市场普遍预期今年三季度中国经济将起底反弹。但银行业大家一起好的时代已过去，分化将持续下去。
殷剑峰同时谈到，对银行的发展布局来说，资本金是首要因素，也是中国银行业普遍面临的难题。解决资本金难题最重要的途径是资本市场，但在A股上市并非易事。目前内地银行在A股和港股都有上市，相较而言，A股定价有优势，流动性较高。从14年以来，A股对境外开放在加速，目前已经被纳入MSCI等指数，并且比例将逐渐扩大。A股的这些优势，吸引着港股上市银行回归。