葡京官方娱乐场
2019-05-01 10:34栏目：新闻
整理：吴越/第一财经研究院研究员
导语
- 惠誉表示，自2019年初以来，全球金融状况有所缓和，且亚太地区各国金融安全垫充足、灵活度高、政策框架积极，2019年二季度该地区主权信用展望稳定。亚太地区主要风险来自于全球增长放缓。
- 穆迪表示，越来越多的迹象显示贸易不确定性会通过影响消费者和企业的情绪、延迟企业的投资，从而对全球经济形成下行压力。全球经济近期潜在的两大风险是美国对进口汽车加征关税和中美紧张关系进一步升级。
- 穆迪预期，2019年亚太非金融企业的整体评级趋势将保持稳定。稳定展望反映预期经济增速虽然放缓但仍将持续增长，并且主要央行的货币政策正常化力度将会减弱。若发生中国经济增速放缓超预期并对全球增长产生负面影响，贸易摩擦升级或者英国无序脱欧等事件，可能会使金融市场产生震荡，从而导致市场流动性再度收紧并对企业盈利增长产生负面影响。
- 穆迪表示，中国国内避险情绪提高增加了信用实力较弱中资企业 (即国内信用评级为AA或以下的企业) 的流动性压力。目前信用实力较弱的中资企业更难在境内市场发行长期债券，因此违约现象可能会在2019年持续。
- 25日，中国财政部发布《“一带一路”债务可持续性分析框架》。穆迪表示，该框架的有效实施将有助于降低部分借款国因“一带一路”项目新增债务负担带来的金融稳定性风险。其最终成效将取决于该框架作为非强制性工具所应用的广度、借款国政府对债务可持续性分析提供必要信息的能力以及贷款银行在决策中如何使用该工具。
- 主权评级调整方面，穆迪将斯洛文尼亚Baa1评级的展望由稳定调为正面；穆迪将克罗地亚Ba2评级的展望由稳定调为正面。
- 上周（4.22-4.28）国内债券主体评级下调家数6家，上调家数4家。
- 上周（4.22-4.28）国内债券违约4起，涉及公司为新光控股集团有限公司、中信国安集团有限公司、云南中小企业、中国民生投资股份有限公司。
一周经济观点惠誉：2019年二季度亚太地区主权信用展望稳定。（2019.4.23）
- 惠誉表示，自2019年初以来，全球金融状况有所缓和，且亚太地区各国金融安全垫充足、灵活度高、政策框架积极，2019年二季度该地区主权信用展望稳定。此外，该地区所有国家和地区的主权信用展望均为稳定。
- 惠誉表示，亚太地区主要风险来自于全球增长放缓。2018年末至2019年初，由于全球贸易状况的恶化，该地区出口急剧下降。如果全球贸易局势依旧紧张，亚太地区的市场情绪和区域流动将受到抑制。惠誉将2019年全球经济增长预期从3月份的3.1%下调至2.8%。
穆迪：中美贸易谈判结果的不确定性是全球经济前景的一个关键风险。（2019.4.25）
- 穆迪表示，越来越多的迹象显示贸易不确定性会通过影响消费者和企业的情绪、延迟企业的投资，对全球经济形成下行压力。
图1 进口同比增速下行
Sources: CPB World Trade Monitor, Financial Times/London metals exchange
图2 除建筑以外的工业生产增速下行
Sources: CPB World Trade Monitor, Financial Times/London metals exchange
- 全球经济近期潜在的两大风险是美国对进口汽车加征关税和中美紧张关系进一步升级。
- 美国进口汽车关税对所有与汽车相关行业具有负面信用影响，包括汽车制造商、零部件供应商、经销商、零售商和运输公司。同时，对汽车行业规模较大的经济体具有负面信用影响，包括美国、德国、日本和韩国等。
- 目前看来，中美形成双边协议的可能性上升，短期内进一步提高关税的可能性较低。但是，即使达成贸易协定，中美两国在贸易、技术、投资和地缘政治方面的国家利益的分歧仍将存在。
- 此外，英国脱欧最后期限延至10月，相关不确定性仍将继续，无协议退欧将对英国债券发行人具有负面信用影响，但是最终结果仍具广泛的可能性。
