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引入：
在2018年年报美的集团（000333-CN）的致股东中，有这样一句话，“面对大江奔流的变局时代，敢于变革，就是美的五十年发展过程中最质朴的传承”，这句话可以全面的概括美的集团以往的发展史以及未来的战略方向，也可以看出美的集团的愿景并不只是想做空调行业的“专才”，而它更渴望成为“全才”。
时代在进步，企业需要进步、甚至变革都是没错的，但只要是变革往往就会伴随较大的风险，这次我们重点来谈谈美的变革风险和机会在哪里？
美的的发展史
只有充分了解一家公司的过去、充分了解这家公司的企业文化和充分了解公司所在的行业，才可以最大程度的把握这家公司的未来。
1.采取并购和产品多元化发展策略
美的集团前身成立于1968年，创始人是何享健，起初公司生产的是塑料盖瓶，1980年左右逐渐开始家电生产，到1999年公司收购东芝万家乐，掌握了空调行业的核心技术，这也算正式在家电行业立足了。
之后在2005年之前，美的集团主要通过并购方式快速、全面的掌握了空调行业的核心技术，回头看，那会公司的几起并购都比较成功，美的集团和被并购公司都很好的融合了，这是非常了不起的。因为，就现在来说，并购虽然可以迅速掌握核心技术，但是，管理层一旦不能处理好和被并购公司在企业文化、管理制度等的冲突，并购不但不会给公司带来好处，还会成为拖累公司业绩的“肿瘤”。
2005年至2016年之间，美的集团立足空调行业，逐渐开始培养家电产业群，更是不满足国内市场，积极通过并购开拓国外市场。1.在这期间国内空调行业通过竞争，形成格力和美的双寡头垄断的局面，美的空调业务量价提升，带动公司快速成长；2.消费电器业务，美的收购东芝获取的专利中，如DD电机及变频控制专利、冰箱隔热板专利能提升洗衣机、冰箱的质量和性能，东芝丰富的产品线，如洗碗机、厨电、吸尘器等小家电，这是支撑美的集团在电器行业横向扩张的重要因素；3.美的集团通过在全球收购建设生产基地的方式，把公司产品迅速推进国际市场，截至2018年末，美的的国外业务收入已经占比总收入42.5%，这使公司可以很好的平滑国内家电市场销售收入阶段性放缓的风险。
以上是我们简单梳理美的集团以往的发展状况，公司的居安思危意识非常强，通过并购实现了技术自主、产品多元化，营业收入更是近一半来自国外，弱化了国内宏观经济对公司业绩的冲击。
反观格力，除过早期并购过几家空调上下游企业之外，一直在空调行业坚持工匠精神，做大、做强，当然了，格力电器也不负众望，截至2018年公司在全世界空调行业的市场占有率为21.9，位居第一。
另外，2018年末格力电器的营业收入79%来自空调行业，75%来自国内，业务比较集中。
两家企业哪种发展模式比较好呢？我们放到后面来说。
2.财务上取得较高的回报
美的集团近十年的归母净利润由2009年末的16亿元增长至2018年末202亿元，增长11.6倍，年均复合增长率为29%；格力电器近十年的归母净利润由2009年末的29亿元增长至2018年末262亿元，年均复合增长率为26%。
这两组数据都是非常棒的，两家公司近十年的净利润都取得较高的复合增长率。如果不知道这个复合增长率多么高，我们举个例子，据相关数据显示，巴菲特先生在有记录的近45年历史投资回报年化收益率约20%上下，也就是说，如果你近10年不管是买格力还是美的，期间的收益率都会大幅跑赢巴菲特。
我们还是言归正传，话题回到企业上来。虽然美的和格力历史都取得不错的业绩，但是也要看两家企业是在什么背景下取得的，例如，借助较高的财务杠杆取得高收益和低财务杠杆取得高收益的性质完全不同，因为，两家企业所承担的风险不同。