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来源：农业规划领航者
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赵燕菁：教授级高级规划师、中国城市规划设计研究院副总规划师，曾任厦门规划局局长。1984年赵燕菁毕业于重庆建筑工程学院城市规划专业；2009年获英国卡迪夫大学城市与区域规划系博士学位。2015年8月29日，赵燕菁卸任厦门市规划委员会主任职务。2015年9月，赵燕菁受聘为厦门大学建筑与土木工程学院、经济学院和王亚南经济研究院的“双聘教授”。厦门大学双聘教授。
大家特别关心土地财政，想听听土地财政的未来，能戒掉吗？还是会走回头路？所以换了这个题目。
时间有限，先说结论：
第一，过去40年，我们国家根本没有土地“财政”，带给我们国家城市乃至整个经济巨变的是土地“金融”；
第二，下一个40年，土地金融使命完成，未来我们要转向的，才是土地财政。
区分土地财政和土地金融在理论上至关重要。过去这么些年对土地财政问题的误解，很多都是源于在基本概念上的混乱。关于这两个概念的讨论，要放到增长转型这一大框架里才能说得清楚。
一、什么是增长转型？
什么是增长的转型。现代经济学里，有增长，没转型。任何一个经济都是由无数的商业模式组成的，这些商业模式有死有生，把这些商业模式加起来就是经济总量（公式一），如果增量为正，就是经济增长，反之，就是经济衰退。
商业模式是什么？大到做手机，小到做手绢，都可以用一个简单的会计恒等式来描述，也就是是收入减去成本要有正的剩余（公式二）。
但这个恒等式还描述不了“转型”。我们需要把这个等式拆开，将增长区分为两阶段，第一个叫资本型增长，第二个叫运营型增长。比如工厂买机器，买土地，建厂房，就是资本型增长阶段，这一阶段固定投资会特别高，通俗讲，就是花钱阶段，；但是厂房建起来之后，工厂要迅速转向运营型增长阶段，它要把好的产品卖出去，这一阶段，就是运营增长阶段（由于劳动在这一阶段起着决定性作用，也可以称之为劳动增长阶段），通俗讲，就是挣钱阶段。
∑Ri-∑Ci=∑Si （公式一）
Revenue-Cost=Surplus，Surplus≥0 （公式二）
R0-C0=S0，S0≥0 （公式三）
Ri-Ci=Si，Si≥0 ，i=1,2,3… （公式四）
其中，R0表示资本收入，C0表示资本性支出，S0表示资本性剩余。Ri表示运营收入，Ci表示运营性支出，Si表示运营性剩余。
先看第一个阶段，资本性收入减去资本性支出，要有正的剩余（公式三）。公式第一项是资本性收入，比如上市融资的股价，卖房子的房价，卖土地的地价……这些全是资本性收入；和它对应的是资本性支出，比如政府的固定资产投资、工厂买地建都是资本性支出；资本性收入减去资本性支出之后要大于零，比如公司上市融资一百个亿，建厂房花了90个亿，剩余10个亿，这是资本性剩余。