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北京工隆建通智库在2015年就发现了这一业务机会，结合地方融资平台改制，创设了“TOT+平台改制”的融资模式，取得了较好的效果。后来，又设计了“政府购买服务+存量转化+平台改制”、“PPP+平台改制”的模式、有现金流的售后回租等模式，并加入各类投资基金的运用。

87号文之后，我们设计的改进型ABO模式也发挥了较好的作用。

未来，既稳增长又防风险、既促发展又控债务的背景下，预计各地财力和区域经济将出现分化。各类盘活存量资产、以未来收益为支持的融资活动，如TOT、ROT、TOO，转让股权、转让经营权、引入投资者，以及各种资产证券化，ABS、ABN、REITs等等将更为活跃。

上述各种融资模式，既能运用于债务转化，也能用于为新建项目筹集资金。

九、怎样化解地方政府隐性债务风险？

化解存量隐性债务风险的模式可以归纳为转化、偿还、承接、置换四种。

其中，

转化模式即是前面第八条中所说的，通过前述模式将将地方政府隐性债务转化为企业债务。

偿还模式是将隐性债务直接归还。包括安排财政资金偿还，以及利用前述第八条中盘活存量资产等方式筹集的资金偿还。

承接模式是指利用新发行债券筹集的资金将隐性债务归还。由于此种模式并不带来债务余额的下降，实质是将隐性债务转化为显性债务，所以称之为承接。

置换模式是指融资平台等与金融机构协商，通过借新还旧、展期等方式将隐性债务置换为合适的金融工具，延长期限，减轻短期偿债压力，从而降低债务风险。

十、新形势下地方政府合规筹资模式有哪些？

1、争取额度，发行地方政府一般债券、专项债券、项目自求平衡债券。合规要求参见我们此前发布的《债券大年，我们梳理了以下地方政府债券管理政策》

2、平台转型，做大做强城投，发挥城投的作用，发挥城投互相引流的作用。

3、发行企业债和项目收益债，运用好发改系统各类债券和融资工具。

4、合规运用PPP模式。

5、运用好特许经营模式。几年的实践下来，我们认为应全面理解投融资改革，实事求是运用狭义PPP及特许经营等多种模式。

6、有限、合适的范围内运用政府购买服务模式。

7、以改进型ABO模式，结合政府有限支持，实现企业市场化融资。

8、综合企业融资、项目融资、政府间接支持等理念，实现合规F+EPC模式。

9、其他符合以财政性资金支持《国有资本加大对公益性行业投入的指导意见》（链接）的模式。

10、合理合规配置各类资源，赋予专营地位等，使项目具有可融资性。

11、利用好市场化的担保、增信工具。

12、盘活存量资产融资。TOT、ROT、TOO，转让股权、转让经营权、引入投资者等。

13、以未来收益为支持的融资。资产证券化，ABS、ABN、REITs等。

14、深刻分析区位优势、资源禀赋和市场潜力，规划具有市场吸引力的项目，做好招商引资和产业导入。金融机构可利用全系统的产业分析和客户资源予以协助。

15、以土地开发的终端产出（房屋销售或租赁收入）为还款来源，而开发的符合商业逻辑的、注意全产业链各个环节合规的融资模式。此模式应关注终端产出的市场需求。

16、运用好上市和非上市两种资源，投贷结合，放大融资价值。

17、分析中央补短板、扶贫开发、促进区域协调发展各项政策，了解投资重点，争取资金和项目支持；

18、利用建设用地指标增减挂钩平衡政策，做好土地资源保护，并获取资金。

19、利用好乡村振兴政策和农村土地流转、三权改革等政策。

20、结合两类国资改革，优化产业、企业、资源、资产组合，扩大融资能力。

北京工隆建通智库是政信融资概念的首倡者。政信融资业务，以政府的信用或公共资源为基础设计融资方案，运用于地方经济发展、债务化解、基础设施、园区开发、片区开发、城市更新、道路交通、新型基建、公共服务、环境保护、文旅产业、特色小镇等领域。